Donald Trump n'a pas enduré son pouls et même pas une semaine. Après avoir déclaré la guerre commerciale au monde lors de son troisième « jour de libération », le président des États-Unis a dû abandonner la preuve qu'il emmenait le pays, et avec lui à l'économie mondiale, à une récession. La goutte qui a rempli le verre était la punition des titres du trésor. Avant, l'effondrement du marché boursier, les critiques internes et les avertissements des investisseurs et des hommes d'affaires avaient mis le président contre les cordes. Il a été testé sa capacité à endurer et a été moins que prévu. Le président a décrété une trêve partielle de 90 jours dans la guerre commerciale, qui n'a quitté la Chine, à laquelle il a redoublé la punition. Le tour affaiblit la position de négociation de Trump, exactement ce qu'il voulait éviter.
Non, cela ne faisait pas partie d'un plan préconçu, car leurs lieutenants voulaient montrer pour sauver le visage de leur patron. Trump a reconnu qu'après y avoir réfléchi pendant les derniers jours, il a pris la décision de corriger le cours ce mercredi. « Probablement, il a forgé ce matin tôt, assez tôt », a-t-il déclaré dans un acte prévu dans son programme de se photographier avec des pilotes de course à la Maison Blanche. Le président a laissé entendre que la réaction du marché avait été décisive. « Ces derniers jours, tout semblait assez sombre », a-t-il déclaré. « Je pensais que les gens traversaient la ligne. Ils devenaient hystériques, vous savez, ils étaient un peu hystériques. Ils avaient un peu peur », a-t-il admis.
Jusqu'à mardi, Trump semblait ravi que de nombreux pays demandaient à négocier et à offrir des concessions. « Ils m'embrassent le cul », se moqua-t-il d'un dîner avec des membres du Congrès républicains dans lesquels il a dit: « Je sais ce que je fais. » L'obsession de Trump pour les tarifs a conduit à la chute des sacs initialement. Le président voulait voir le monde à ses pieds, plié par ses tarifs, mais la stratégie n'a pas fonctionné.
La peur s'était étendue ces derniers jours au marché obligataire, où les pertes ont été accentuées mercredi. Les titres du Trésor américain sont considérés comme un actif sans risque, une valeur de refuge, mais le chaos causé par Trump était de calibre tel que les investisseurs les vendaient et exigeaient de plus en plus de rentabilité. Le dollar a également cité. Trump a été interrogé mercredi spécifiquement sur ce marché. « Les gens devenaient un peu étourdi », a-t-il reconnu. « Je regardais le marché obligataire; le marché obligataire est très compliqué, mais si vous le regardez maintenant, c'est beau », a-t-il ajouté.
La rentabilité requise aux titres du trésor à 30 ans avait dépassé 5%, contre 4,4% de la semaine dernière. Le risque d'un grand renversement dans leur perception en tant qu'actif sûr a été accentué avec les spéculations qui étaient des investisseurs étrangers qui se débarrassaient massivement des positions, car la Chine est l'un des grands détenteurs de dettes américaines. Avec des milliards de dettes au refinancement, ce fut un revers inattendu. Il y avait même un risque de crise financière, comme l'a souligné l'ancien secrétaire du Trésor, Larry Summers, pour lequel Trump aurait été directement responsable.
Le résultat de la politique commerciale agressive et en même temps a été sur le point de se traduire par des augmentations de prix, l'effondrement des contributions des sociétés et les coûts de financement plus élevés, le fantôme de la récession prenant l'organisme à pas de géant et les perspectives d'un «hiver nucléaire économique», comme l'a prévenu l'investisseur Bill Ackman.
Mercredi, le PDG de Delta Airlines, Ed Bastin, a averti que la société se préparait à une récession. Jamie Dimon, président de JP Morgan, la plus grande banque américaine, a déclaré qu'il semblait « parfaitement raisonnable » de conclure que le commerce mondial était injuste, mais a averti qu'il était nécessaire de « négocier certains accords commerciaux » et a insisté sur le risque de récession. « J'adopte une posture tranquille, mais je pense que la situation pourrait empirer si nous n'avons pas progressé à cet égard », a déclaré Dimon dans une interview de Fox News que Trump avait reconnu avoir vu.
Lors de l'ouverture du marché boursier, Trump avait tweeté qu'il était « Un bon moment pour acheter. » Il a lui-même réalisé ses conseils lorsque, à 13,18 ans de Washington, il a tweeté: « En fonction du fait que plus de 75 pays ont appelé (…) à négocier (…), et que ces pays n'ont pris aucune représailles de quelque nature que ce soit contre les États-Unis, j'ai autorisé une pause de 90 jours et une réduction substantielle du tarif réciproque pendant cette période, à 10%, également avec un effet immédiat. » Les tarifs que Trump suspends ont été annoncés mercredi dernier, mais n'ont eu que quelques heures en vigueur. Les affiches de la semaine dernière ne valent plus du tout.
Trump avait rencontré des membres de son cabinet pour discuter de la décision et la communiquer, notamment le secrétaire au Trésor, Scott Besent, et le Commerce, Howard Lutnick. Ensuite, il a publié son message. « Je l'ai simplement écrit. Nous l'avons écrit du cœur, et je pense qu'il a également été bien écrit », a-t-il déclaré plus tard.
Le sac a tiré immédiatement. À la fin de la session, le S&P 500 a augmenté de 9,5% et le NASDAQ, 12%. Nvidia, avec une augmentation de 19%, réévaluait 440 000 millions de dollars, le gain de capitalisation le plus élevé d'une entreprise en une journée jamais enregistrée.
Punition à la Chine
Trump, en revanche, a augmenté à 125% les tarifs des produits chinoises, la deuxième économie mondiale, en punition à des représailles de Pékin (avec 20% par le fentanyl, le total atteint 145%). Avec ces frais, plus le type universel de 10% qui maintient en vigueur et 25% d'impôts sur l'importation d'acier, d'aluminium, de voitures et de composants, la hausse des tarifs continue d'être la plus grande d'un siècle. Bien que le pas en arrière suppose un soulagement et ait été reçu avec l'euphorie dans les sacs, les effets des tarifs peuvent toujours être nocifs pour la croissance économique et augmenter l'inflation.
La reconnaissance de Trump que la pression du marché lui avait replié la main dans un endroit quelque peu pathétique de plusieurs membres de son équipe, dont la porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, qui reste souvent hors-jeu et celle des journalistes à l'étranger. «Beaucoup d'entre vous dans les médias ont clairement perdu le [el primer libro de memorias de Trump]vous n'avez clairement pas vu ce que le président Trump fait ici « , a-t-il dit. Ce qui s'est passé était » la stratégie de Trump depuis le début « , a déclaré en outre, malgré le fait que de nombreuses voix indiquent que l'une de ceux qui ont convaincu Trump de rectifier. tweeté.
Une période de trois mois est maintenant ouverte pour négocier. Jusqu'à présent, il y avait des doutes quant à savoir si la guerre commerciale agressive déclarée par Trump cherchait à réaliser des concessions « phénoménales » par voie rapide ou était un engagement à long terme envers la relocalisation de l'industrie. Pour l'instant, ni l'un ni l'autre. Trump a retiré la plupart de ses tarifs sans rien faire en retour et sa position de négociation est quelque peu affaiblie. Il a été démontré que les États-Unis ne peuvent pas se permettre de déclarer la guerre commerciale à tout le monde en même temps.
En même temps, l'incertitude est toujours présente. Personne ne sait quand les accords ou ce qui sera leur contenu sera obtenu. Compte tenu de l'instabilité de Trump et de son processus de prise de décision capricieux, il n'est pas non plus possible de s'assurer que les accords sont respectés. Toute cette incertitude est mauvaise pour l'économie, rétracte les investissements et la consommation. Une partie des dommages économiques n'est pas fixée avec une trêve partielle et temporaire, malgré l'Euphoria boursier initial.
Le président a laissé la porte ouverte même pour appliquer des exemptions à des tarifs à certaines entreprises particulièrement touchées par la guerre commerciale. Interrogé à ce sujet ce mercredi, il a répondu: «Nous allons le regarder. Il y en a [empresas] Ils ont passé un mauvais moment. Il y en a qui, en raison de la nature de l'entreprise, semblent un peu plus touchés. Et regardons-le. Je veux dire, vous pouvez à peine prendre un crayon et du papier. C'est vraiment plus un instinct, je pense que quoi que ce soit d'autre. «
« Vous devez être flexible », a déclaré le président quelques jours après avoir proclamé Sharp: « Mes politiques ne changeront jamais. »
