L’inflation se modère, mais lentement. L'Institut national de la statistique (INE) a confirmé jeudi que les prix se sont détendus dans la dernière partie de l'année, avec une baisse d'un dixième en décembre, jusqu'à 2,9 %. Si l'on prend en compte l'année entière, l'inflation moyenne en Espagne a été de 2,7%, un résultat qui n'est qu'à un dixième des 2,8% enregistrés en 2024 et qui reste proche d'un point au-dessus de la zone euro, ce qui montre clairement le ralentissement du processus désinflationniste.
La diminution de l'inflation en décembre s'explique en grande partie par la baisse des prix des carburants et, dans une moindre mesure, par la modération des prix des forfaits touristiques et des services récréatifs et sportifs par rapport à l'année précédente. « L'inflation continue de se modérer par rapport à la moyenne de 2024 et reste inférieure aux augmentations de salaires, permettant des gains de pouvoir d'achat », s'est félicité le ministère de l'Économie après avoir pris connaissance des données.
Les produits alimentaires et les boissons non alcoolisées ont en revanche augmenté de 3 % sur la même période, soit le taux le plus élevé depuis juillet 2024, confirmant une tendance latente : l’inflation alimentaire s’est installée et fait grimper l’indice général. Le panier d’achat a augmenté de plus de 30 % depuis le déclenchement de la poussée inflationniste en 2022 – à la suite de l’invasion russe de l’Ukraine – et sa résistance à devenir moins cher explique en partie la lenteur de la normalisation des prix.
Dans les résultats de décembre, l'évolution des légumineuses et légumes, devenus plus chers de 7,3%, a pesé sur la catégorie alimentaire. La plus forte augmentation de ce poste concerne toutefois les œufs, avec une inflation supérieure à 31%, reflétant la réduction de l'offre imposée pour stopper la propagation de la grippe aviaire. En revanche, la peste porcine africaine (PPA) qui a secoué la Catalogne n'a pas fait baisser le prix du porc comme on le craignait : en décembre, il a augmenté de six dixièmes, contre 17,2% pour les bovins et 7,4% pour les ovins. L'huile d'olive, pour sa part, poursuit sa tendance à la baisse, avec une réduction de 31,6% par rapport au même mois de l'année précédente, la plus prononcée de l'ensemble des statistiques.
Raymond Torres, directeur de la situation économique du groupe de réflexion Funcas, explique que la lenteur du processus désinflationniste est due à la résistance des deux services, dans un environnement de croissance économique solide et d'aliments non transformés. Dans ce dernier cas, il prévoit un déclin « très progressif ». « Les facteurs sous-jacents liés à la météo, au réchauffement climatique, aux tensions sur les marchés internationaux, avec une très forte demande des pays asiatiques, notamment de la Chine, continueront d'être présents », explique-t-il. Le troisième élément qu'il évoque est l'énergie : « Le côté positif, c'est le pétrole, en attendant de voir ce qui se passe en Iran, mais les prix ont été contenus ; l'électricité peut faire pression. »
Si l'on considère tous les types de produits et services analysés par l'INE, la catégorie qui est devenue la plus chère à la fin de l'année est celle des bijoux et bijouteries (31,6%), suivie par les œufs et la collecte des ordures (30,3%), qui est affectée par l'application du nouveau taux de déchets. Parmi les grandes catégories, le logement, coincé dans une crise de pénurie et de prix, occupe la première place des hausses, avec une hausse sur un an de 5,7%. En deuxième position se trouvent les restaurants et l'hébergement hôtelier, qui ont enregistré une hausse de 4,6%. Quant à l'inflation sous-jacente, panier qui ne comprend pas les produits les plus volatils comme l'énergie ou l'épicerie fraîche, elle est restée à 2,6%, le même taux enregistré en novembre – la moyenne sur l'ensemble de l'année est tombée à 2,3%, contre 2,9% en 2024 – et le plus élevé depuis décembre 2024.
« Les données de décembre sont conformes aux attentes de CaixaBank Research et confirment la modération que l'inflation a enregistrée après les augmentations de la mi-2025 », déclare Zoel Martín Vilató, économiste de CaixaBank Research. « Pour cette année, nous prévoyons que la modération persistera, favorisée principalement par la composante énergétique, même si la clé pour que cette prévision se réalise sera donnée par les données d'inflation de janvier. »
Hauts et bas
L’histoire des prix en Espagne tout au long de l’année 2025 est faite de hausses et de baisses moins marquées, mais constantes. L'année a commencé avec une inflation de 2,9%, le même pourcentage avec lequel elle s'est terminée. Entre les deux, il y a eu des contractions et des rebonds. Son taux le plus bas de l'année a été atteint en mai, avec une hausse conforme à la référence européenne, de 2%. Mais après le printemps, l’indice des prix à la consommation (IPC) a de nouveau mis la pression : il a accumulé cinq mois consécutifs de hausse et a coupé court au chemin vers la normalisation.
Cette usure a beaucoup à voir avec le comportement de l'électricité après la panne de courant du 28 avril, qui a plongé la péninsule ibérique dans l'obscurité et contraint à renforcer les mesures de sécurité, augmentant ainsi le coût de l'approvisionnement. Pour cette année, il est probable qu'il y ait à nouveau une légère augmentation du coût de la facture, car il y aura une augmentation des coûts réglementés de la facture et des doutes subsistent quant à savoir si le comportement de la composante énergétique pure compensera ces augmentations.
La communauté où le coup de l'inflation s'est fait le plus sentir en décembre a été Madrid, avec une augmentation de près d'un point supérieure à la moyenne nationale, jusqu'à 3,7%. La Communauté valencienne (3,2%) a également enregistré des augmentations supérieures à la moyenne. Dans le reste des territoires, les prix ont évolué en ligne avec la moyenne (Aragon, Baléares, Cantabrie, Estrémadure, Pays Basque) ou très proche. Les régions avec les augmentations les plus modérées ont été la Catalogne (2,5%) et Murcie (2,4%).
En ce qui concerne le mois de janvier, Torres prévoit une évolution favorable due à l'effet d'étape : l'IPC a augmenté avec une certaine intensité au cours de la première année de l'année dernière en raison des révisions fiscales et d'autres éléments. « Cela nous donne un [a tasa] sur un an, ce chiffre pourrait être de 2,5%, voire légèrement inférieur en janvier. Mais cela ne brouille pas les autres tendances [al alza]. Gageons que l’inflation sera encore autour de 2,5% sur l’ensemble de l’année 2026. Qu'est-ce que ça veut dire? Cela affecte quelque peu le pouvoir d'achat et érode également la compétitivité, car le différentiel d'inflation reste défavorable avec le reste de la zone euro », estime-t-il.
