Amancio Ortega, le fondateur de Zara, peut être considéré comme un double milliardaire. Grâce à l'empire de la mode regroupé sous l'égide d'Inditex, dont le groupe contrôle 60 % des actions en bourse, il est l'une des personnes les plus riches du monde. A cette richesse, il faut ajouter la fortune immobilière qu'il a bâtie, au fil d'achats, précisément avec les bénéfices provenant du groupe textile. L'homme d'affaires, qui a eu 90 ans le mois dernier, est devenu le magnat possédant le plus grand portefeuille immobilier au monde, selon Ce magazine estime que les actifs immobiliers répartis dans plus de 200 propriétés dans 13 pays s'élèvent à 25 milliards de dollars (21,2 milliards d'euros, aux taux de change actuels), un montant basé sur les données du registre.
Les données publiques sur les propriétés acquises jusqu'à présent par Ortega offrent un chiffre similaire, tel que calculé par EL PAÍS, à celui estimé par . Pour calculer cette fortune en brique, il faut vérifier la valeur de ces investissements immobiliers dans les différentes sociétés de l'homme d'affaires en 2024, la dernière disponible au Registre du Commerce. Par l'intermédiaire de Pontegadea, son principal véhicule d'investissement, elle disposait à cette date de propriétés d'une valeur de 12,149 millions ; À cela s’ajoutent 2 889 millions supplémentaires à Pontegadea GB 2020 et 3 675 millions supplémentaires à Partler.
A ces expertises immobilières en 2024, il faut ajouter les acquisitions d'Ortega en 2025, une année très investie, puisqu'il a alloué 1,875 millions à neuf achats immobiliers (même si ce chiffre est plus élevé car il y a deux investissements supplémentaires au Luxembourg dont les montants ne sont pas connus). Au total, le chiffre s'élèverait à au moins 20,586 millions, sans tenir compte des immeubles au Luxembourg et de l'éventuelle réévaluation du portefeuille en 2025, année au cours de laquelle les valorisations immobilières en Europe et aux États-Unis se sont généralement améliorées.
La stratégie de l'homme d'affaires léonais basé à La Corogne a été très claire depuis l'entrée en bourse d'Inditex en 2001. Les dividendes millionnaires obtenus grâce à l'empire textile ont été principalement utilisés pour réaliser des achats immobiliers, ce qui a créé entre ses mains ce gigantesque portefeuille, plus grand que celui des deux grandes sociétés immobilières espagnoles, que sont Merlin Properties (12 630 millions en 2025) et Colonial SFL (12 203 millions).
Ortega est également la dixième personne la plus riche du monde, selon ce qui a été publié en mars par , avec une fortune estimée à l'époque à 148 milliards de dollars (125,45 milliards d'euros), principalement grâce à la valeur de ses actions Inditex. Cette liste était dirigée par Elon Musk, le principal actionnaire de Tesla, Jeff Bezos, propriétaire d'Amazon, et Sergei Brin, co-fondateur de Google.
Comment se déroulent les investissements ?
À mesure que les bénéfices d'Inditex sont de plus en plus élevés, les dividendes proportionnels aux 60 % du capital qu'Ortega contrôle ont également été plus élevés, de sorte que ses investissements immobiliers ont augmenté ces dernières années. Par exemple, en 2026, le milliardaire gagnera plus de 3,2 milliards grâce aux bénéfices d'Inditex en 2025, ce qui constitue un record personnel.
Le fondateur d'Inditex, un empire créé dans les années 80, a toujours suivi un principe très clair lors de l'achat d'une propriété. Fondamentalement, ce sont des actifs très bien situés et de bonne qualité, sur les principales rues commerçantes des grandes villes mondiales. Bien qu'au départ l'engagement se soit porté sur les magasins, qui dans de nombreux cas étaient loués à la propre marque de Zara, les achats sont devenus plus importants en volume en raison de l'augmentation des dividendes. Ortega a ainsi acquis ce que l'on appelle sur le marché des actifs trophées. Il existe de nombreux exemples de ce type de propriété : à Madrid seule, on trouve la tour Picasso à Azca et la tour Moeve au nord de Castellana (une de celles connues sous le nom de Quatre Tours).
En valeur, son achat le plus important a été celui de Royal Bank Plaza, un immeuble de bureaux à Toronto pour lequel elle a payé 916 millions de dollars en 2022. Toujours au Canada, à Vancouver, en 2025, elle a payé 855 millions de dollars supplémentaires (environ 680 millions d'euros, au taux de change à la date d'achat) pour acquérir le siège social d'Amazon dans cette ville. En Europe, l'acquisition de The Post se distingue pour 700 millions d'euros (taux de change à cette date), une propriété à proximité d'Oxford Street qui abrite le siège du cabinet de conseil Mckinsey.
Ces dernières années, on pourrait cependant dire qu'elle a inclus une autre variante dans ses achats : la diversification par type d'actifs. Si jusqu'à récemment ses propriétés étaient essentiellement des immeubles de bureaux, des magasins et des hôtels (dans une moindre mesure), Ortega a perdu sa peur de se lancer comme propriétaire logistique pour de grandes multinationales et dans le logement locatif (qui répondent également aux critères des zones bien situées des grandes villes et axés sur les locataires à revenus élevés).
Justement, la principale transaction de l'histoire de Pontegadea s'est produite dans le domaine de la logistique aux États-Unis. En septembre 2022, elle a déboursé 905 millions pour neuf entrepôts, acquis auprès de la foncière Realty Income et exploités par des sociétés leaders comme Amazon, Fedex TJX, Home Depot et Nestlé. Il fait ainsi le premier grand pas pour entrer dans la logistique, dans des opérations qu'il a depuis répétées en Amérique et en Europe. Concernant ses marchés de prédilection, Ortega a toujours jeté son dévolu sur l’Espagne, les États-Unis et le Royaume-Uni.
En Espagne, au printemps dernier, elle a finalisé la transaction par laquelle elle a acquis le siège de Planeta à Barcelone pour 250 millions, l'opération la plus importante dans le pays depuis 2016, lorsqu'elle a acquis l'ancienne Torre Cepsa pour 490 millions.
Une autre différence dans la stratégie du milliardaire est la durée pendant laquelle il détient les propriétés, puisqu'il est un investisseur à très long terme. De tous ses achats, selon la base de données immobilières Real Capital Analytics, il n'a vendu que 10 immeubles. Parmi les désinvestissements, il y a des actifs qui ne sont plus stratégiques, comme la vente d'un magasin à Séoul pour 18,5 millions, un marché qui n'intéresse plus l'homme d'affaires. Récemment, elle a également vendu un immeuble de bureaux à Paris pour 90 millions.
Au-delà de l'immobilier
Ces derniers temps, Ortega a investi, à travers Pontegadea – où prévaut la discrétion imposée par le propriétaire sur les mouvements d'affaires – dans d'autres entreprises situées dans des pays dotés de sécurité juridique, principalement dans l'OCDE (l'organisation des pays les plus développés), à travers des participations minoritaires dans des entreprises qui disposent d'un flux de trésorerie stable et sont des affaires prévisibles, sans aucune surprise. Ainsi, elle s'est lancée dans l'énergie en investissant dans deux sociétés Repsol qui possèdent des parcs éoliens et solaires ; dans une société de la société française EDF, en plus d'avoir des parts de 5% dans Enagás; 5% de Redeia et 13,7% de l'opérateur portugais d'électricité et de gaz REN. Dans le secteur des télécommunications, il entre à Telxius, une entreprise de câbles sous-marins contrôlée par Telefónica et dont il détient 30% du capital.
Dans cette diversification, fin 2024, l'entreprise a acquis 20 % de Q-Park, avec lesquels elle s'est lancée dans le secteur du stationnement. L'été dernier, l'entrée de Pontegadea dans les infrastructures portuaires a été annoncée, en rachetant 49% de la société britannique PD Ports au fonds canadien Brookfield – qui reste l'actionnaire majoritaire. Et sa dernière grande opération, en 2026, a également eu lieu dans cette zone portuaire, en prenant une participation dans le groupe australien Qube.
